OB近些年，商品期权墟市的种类越来越足够，期权成交量与成交额也正在接续增进果木。期货日报记者贯注到，商品期权的显现为闭系资产供应了更伶俐、更足够的危险打点用具，同时也为少少还未展开期货交往的种类供应了危险打点的渠道。一种统一期权的形式蔚然兴盛OB，正正在翻开期货墟市任事实体经济的宽敞六合，极度拥有施行事理。

　　天越热瓜越甜，天越热幼龙虾越难熬果木。操纵差别种类对气象的差别反响，一套奇异的危险对冲形式应运而生。不日，由国联期货与中国安宁洋家当股份有限公司湖北分公司研发的“幼龙虾高温指数+衍生品”产物胜利落地。该产物操作层面是养殖户通过进货高温指数保障从保障公司取得保险，保障公司则通过场表期权向期货公司危险打点子公司转化危险。别的，项目将对高温响应判然差其余西瓜种植企业引入危险对冲机造中，保障公司片面承接期货公司危险打点子公司的危险果木，修筑了席卷幼龙虾养殖户、保障公司、期货公司、西瓜种植企业正在内的多层级危险离别体例，告竣了养殖业与种植业的危险互抵。

　　记者贯注到，上述“温度指数保障+衍生品”的形式并非孤例，现实上已正在水产养殖、果木种植、粮食种植、电力发售等多个界限落地。好比，招商期货旧年终推出的招商气象指数系列衍生品，该系列产物以温度、降水等气象指数为标的，操纵期货和期权等衍生用具，将危险举行转化和对冲，帮帮实体企业和庄家对冲倒霉气象危险。

　　除了上述操纵影响商品供需变更的成分，或差别商品间的互补性举行的金融改进表，另有操纵差别商品间的闭系性的改进形式。正在“中国酥梨之乡”河南宁陵县，操纵苹果期货及场表期权告竣与酥梨现货价钱之间的联动机造，给宁陵酥梨种植户带上“护身符”。

　　记者懂取得，国内目前还未上市气象衍生品，上述改进索求无疑有帮于风、光、水等各种气象指数的法式化成长，但更困难难过的是这些方法给少少还未展开期货交往的商品供应了危险打点渠道，以至给少少因本身天资无法展开期货交往却又存正在危险打点需求的种类供应了依附。

　　浙商期货资产商量所所长接收记者采访时吐露：“上述‘保障+期权’形式的基础逻辑是保障公司通过‘保单’，为庄家规避价钱摇动危险，然后将该危险通过‘场表期权’转嫁给期货公司，期货公司再通过时货墟市中对应的期货种类，举行危险对冲。”

　　据蓝旻先容，目前展开非期货色品种“保障+场表期权”闭键通过两种方法代庖“场表期权”举行危险对冲。一是找到适合的下游企业，其需求正巧是与庄家相反的。如正在类保障中，庄家畏惧的是温度上升导致的水产死灭，而西瓜种植企业、空调企业等正巧是心愿看到温度上升，畏惧温度低落的一方。保障公司与期货公司合力将庄家和此类下游企业的需求贯串起来，可能有用途置危险对冲题目，是最自然的对冲危险的途径。二是通过取代品、互补品或者拟合指数等闭系式子，操纵期货墟市中已有种类拟合回归模子举行危险对冲。如操纵白糖期货保险甘蔗价钱危险、操纵期货保险酥梨价钱危险、操纵生猪鸡蛋豆粕拟合指数保险肉牛价钱危险等。正在该方法中，回归模子是否与原种类拥有较高的闭系性，以及怎样向庄家针对模子中的保险标的举行保险事理的合阐明释是确定该方法是否或许真正事理上告竣危险打点中弗成越过的两个困难。

　　“跟着经济的不休成长，金融界限也正在不休改进，以餍足差别行业和企业的需求。‘保障+期权’的金融改进将两种金融机构，通过一个产物，有机地贯串正在一道，关于任事实体经济和处置农业出产中多样化的需求拥有寻常而有益的影响。”蓝旻如斯评判。

　　这种改进是否值得更多非期货种类鉴戒呢？国海良时资金闭系担负人吐露，施行“保障+衍生品”形式至更广界限，让更多非标标的有一个规避价钱危险的渠道必定是合乎汗青成长法则的好事，有利于闭系资产的墟市化、范例化成长，能真实阐扬金融用具感化、再现金融任事实体的本色。然则这种形式改进对期货公司的专业央求更高，要提前做卓殊多的计划。如对应商品对冲种类的对冲指数拟合、危险闭系性测算等大方策画、危险模仿评估和危险预案处分等作事。

　　上述国海良时资金闭系担负人以为，与改进举止相伴而来的必定有料念除表的危险，是以需斗胆且卓殊留神。他倡导，期货公司、危险打点子公司应遵循原有生意成长谋划，逐渐深化改进举止并接续眷注数据反应，保留忖量样本案例的利弊以及接续对对冲用具、敌手墟市的时效性举行评估。正在索求形式胜利并具备可复造性和可施行性后才研究向墟市踊跃施行。

　　蓝旻以为，另日怎样针对未展开期货交往的种类，将其与期货墟市中已有种类设置相宜的接洽，并策画适合的金融产物，以餍足不休变更的墟市需求，是期货公司应当奋发索求的对象果木。关于保障公司而言，怎样将纷乱的金融产物通过本性化的“保单”式子再现，并对被保障人予以证明与宣称是项目或许真正运转的枢纽。期货公司与保障公司应当一同奋发，行使多种金融用具为多样化的需求供应保险，从而真正告竣阐扬金融用具任事实体经济的倾向。

　　近年来，跟着期货墟市不休扩容，以及危险打点用具和任事实质日臻足够，越来越多界限的资产到场者了解期货墟市、走进期货墟市。记者侦察懂取得，目前，仍有浩繁未展开期货交往的商品受到气象等成分影响，资产必要危险打点用具。个中，片面资产人士倡导行业能搭筑一个团结的任事平台，可能揭晓需求，让更多期货公司、券商等金融机构察觉其需求并量身定驯任事，也便于金融机构更好地结构墟市资源告竣改进协同，保障产物的顺遂践诺。OB果木“保障+场表期权”掀开供职实体新六合